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四海印刷图库议市厅丨这家企业今年获超千家机

更新时间:2019-10-09

  原标题:议市厅丨这家企业今年获超千家机构调研,股票市值突破3000亿大关稳坐“深市一哥”,海康威视到底是一家怎样的公司?

  安防是一门围绕摄像头展开的生意,是一块整整6000亿元的大蛋糕,牵动着中国1%的GDP。相信做智能化弱电行业的朋友,没有人不知道海康威视。被任正非称作“小华为”的海康威视,今年以来市值疯涨突破3000亿元大关,力压洋河、顺丰已稳稳坐稳深市一哥的位置。

  海康威视在安防行业来说,已经做到全球视频监控安防行业老大,2011-2017年连续7年蝉联iHS全球视频监控市场占有率第1位。这种一家独大的局面就目前情况来说,很难被打破。

  近期发布的2019年中报业绩还不错,营收增长14.6%,净利润增长1.67%,其中第二季度单季度营收139.8亿,同比增长21.5%,单季度净利润27.1亿,同比增长16.4%,业绩有企稳回升的迹象。

  作为细分行业的领头羊,海康威视算不算一家优质的公司?我们从历史财务数据中寻找答案。先来看一些主要的财务数据:

  海康威视的销售额逐年攀升,自2010年上市以来到2018年,营收复合增速33.8%,营收从36亿增长到500亿左右。实现了归属上市公司股东的净利润114亿元。净利润复合增速30%。

  公司ROE自2013年以来长期维持在30%~35%之间,毛利率长期维持在40%~45%之间,长期高于竞争对手大华股份一头,大华的毛利率一直在37%左右。

  公司分红率一直比较高,近4年维持在近50%,该股自上市以来累计分红10次,累计分红金额为209.47亿元,中央纪委国家监委网站通报八起“四风”问题典。佐证了净利润含金量较高。整体来看,各项核心指标都保持稳定上涨。

  作为技术密集型企业,海康威视将研发投入作为发展的重要驱动力,研发投入一直保持上升趋势。目前,公司研发技术人员高达16000人,继续保持业内最大的研发投入规模。随着海康的销售额基数的增长,其研发投入绝对数额大幅提升。

  上半年其他财务数据方面没什么特别要说的,货币资金218.5亿,短期借款45.52亿,长期借款46.31亿。应收账款191.3亿,占营收的比重为80%,占比和17年中报及18年中报没什么差别,这也是海康一直以来的特点,由于做的大部分是政府项目,回款不可能那么及时,一般下半年回款开始好转。

  但我们也经常讲,历史数据只是反应一个过去的经营状况,而未来才是最大的不确定性。今年以来,受贸易摩擦影响,相华为、中兴、海康威视等这一类的高科技企业都或多或少受到波及,而现在贸易摩擦还没有一个明确的结果,未来受大环境方面的影响,海康的经营也要受到巨大的挑战。

  从行业发展进程来看,继17年之后智能安防大火之后,AI结合安防被认为是人工智能最好落地的行业之一。如今安防业的技术高地,已从监控转向识别。对于那些急于把新技术落地的AI科创公司而言,公安急需的人脸识别,成了最清晰的应用场景。于是,靠科技为安防赋能,成了热闹的比武场。

  对海康威视而言,更具威胁性的,是在看上去已基本定型的市场格局中,不仅忽然闯入多家AI科创企业,还开始频繁出现腾讯、阿里等互联网巨头的身影。在今年五一小长假中,央视《等着我》报道了一起寻亲案,腾讯优图以 跨年龄人脸识别 技术,帮警方寻回被拐十年儿童。腾讯优图是腾讯公司旗下 AI 实验室,聚焦计算机视觉研究与落地,拥有超过 700 项全球专利。过去两年,阿里系投资方也大手笔投资了商汤、旷视、依图和 AI 安防芯片公司寒武纪。

  统计显示,四海印刷图库!有一周的时间段(9月7日至9月13日)机构调研个股数量有100多只。海康威视成为一周调研机构数量最多的股票。数据显示,合计有44家机构在9月9日调研了该公司,包括3家证券公司、6家基金公司、10家私募。海康威视不仅是本周的调研王,更是今年最受机构关注的股票,今年以来累计获得超过千家机构调研,被调研达到13次之多,平均每次都有近百家机构。

  国盛证券在最新的研究报告中指出,海康威视是国内安防龙头企业,在AI升级时引领行业发展,打开物信融合、数据分析蓝海市场。我们预计,随着2019Q3行业需求逐渐回暖,AI升级持续加速,海康有望持续受益于龙头地位的竞争优势。我们预计,2019~2021年公司收入增速分别为21.2%/20.2%/20.4%,归母净利润分别为131/159/194亿元,首次覆盖,给予“买入”评级。

  申万宏源同样看好海康威视,预计2019年利润增速逐渐加速,由于Q2经营全面超预期,维持“买入”评级。维持盈利预测不变,预计2019-2021年利润为125.8、150.7、笢弊腔楷桯岆岍賜腔儂郣ㄗ鏍夤萸ㄘ 2019-09-21,174.7亿元。维持“买入”评级。

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